（301386）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入5.58亿元，同比增长16.75%；归母净利润1.01亿元，同比增长25.15%；扣非净利润9120.48万元，同比增长18.01%；经营活动产生的现金流量净额为1.44亿元，同比增长44.52%；报告期内，基本每股盈利为0.768元，加权平均净资产收益率是7.64%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派8元（含税）。

  以4月18日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为27.95倍，市净率（LF）约为1.87倍，市销率（TTM）约为5.05倍。

  公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

  数据统计显示，未来电器近三年营业总收入复合增长率为6.53%，在配电设备行业已披露2023年数据的8家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为1.28%，排名4/8。

  分产品来看，2023年公司主要经营业务中，塑壳断路器附件收入2.21亿元，同比增长17.67%，占据营业收入的39.60%；智能终端电器收入1.85亿元，同比增长28.54%，占据营业收入的33.09%；框架断路器附件收入1.35亿元，同比增长10.10%，占据营业收入的24.29%。

  截至2023年末，公司员工总数为662人，人均创收84.27万元，人均创利15.23万元，人均薪酬12.33万元，较上年同期分别增长14.64%、22.88%、8.21%。

  2023年，公司毛利率为29.61%，同比下降0.10个百分点；净利率为18.07%，较上年同期上升1.21个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为29.09%，同比上升0.21个百分点，环比下降0.69个百分点；净利率为20.72%，较上年同期上升4.04个百分点，较上一季度上升0.42个百分点。

  分产品看，塑壳断路器附件、智能终端电器、框架断路器附件2023年毛利率分别是34.69%、34.34%、17.47%。

  报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.62亿元，占总销售金额比例为64.90%，公司前五名供应商合计采购金额1.16亿元，占年度采购总额比例为35.56%。

  数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率是7.64%，较上年同期下降6.70个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.45%，较上年同期下降5.47个百分点。

  2023年，公司经营活动现金流净额为1.44亿元，同比增长44.52%；筹资活动现金流净额8.02亿元，同比增加8.04亿元；投资活动现金流净额-3.41亿元，上年同期为-3469.37万元。

  进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.14亿元，上年同期为0.61亿元。

  营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.45次，上年同期为0.68次（2022年行业平均值为0.57次，公司位居同行业9/25）；固定资产周转率为3.84次，上年同期为3.18次（2022年行业平均值为3.68次，公司位居同行业15/25）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是3.78次、4.68次。

  2023年，公司期间费用为5327.19万元，较上年同期增加290.77万元；但期间费用率为9.55%，较上年同期下降0.99个百分点。其中，销售费用同比增长50.76%，管理费用同比增长30.11%，研发费用同比增长5.98%，财务费用由去年同期的-267.80万元变为-1347.84万元。

  资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加260.60%，占公司总资产比重上升18.84个百分点；交易性金融实物资产较上年末增加1397.08%，占公司总资产比重上升16.12个百分点；固定资产较上年末减少4.63%，占公司总资产比重下降11.09个百分点；应收账款较上年末增加14.00%，占公司总资产比重下降8.78个百分点。

  负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应当支付的票据较上年末增加23.30%，占公司总资产比重下降4.09个百分点；应该支付的账款较上年末增加17.23%，占公司总资产比重下降3.53个百分点；应交税费较上年末增加226.70%，占公司总资产比重上升0.15个百分点；应付职员薪酬较上年末增加16.27%，占公司总资产比重下降0.60个百分点。

  从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为9109.49万元，占净资产的6.06%，较上年末增加1453.17万元。其中，存货跌价准备为698.68万元，计提比例为7.12%。

  2023年全年，公司研发投入金额为2162.14万元，同比增长5.98%；研发投入占据营业收入比例为3.88%，相比上年同期下降0.39个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

  在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为11.76%，相比上年末下降9.63个百分点；有息资产负债率为0.03%，相比上年末上升0.02个百分点。

  年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为钱凤度、鲁铉、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入、唐曙、仇晓军、邵晓渊，取代了三季度末的法国兴业银行、华泰证券股份有限公司、张科奇、国泰君安证券股份有限公司、申万宏源有限公司、招商证券股份有限公司。在具体持股比例上，高盛公司有限责任公司、中信证券股份有限公司、UBS AG、光大证券股份有限公司持股有所下降。

  筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.53万户，较三季度末下降了3990户，降幅20.67%；户均持有股市值由三季度末的18.82万元上升至23.25万元，增幅为23.54%。

  =总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

  =总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

  文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。